约翰·邓普顿（John Templeton）—— 全球投资（zī）之父

       邓普顿爵士是邓普（pǔ）顿（dùn）集（jí）团（tuán）的创始人，一（yī）直被誉为全球最具智慧以及最（zuì）受尊崇的投资者（zhě）之一。福布斯资本家杂志（zhì）称（chēng）他为"全（quán）球（qiú）投（tóu）资之父"及（jí）"历（lì）史上最（zuì）成功的基（jī）金经理之（zhī）一"。他的投资哲（zhé）学已经成（chéng）为邓普顿基金集团（tuán）的投资（zī）团队以（yǐ）及许多（duō）投（tóu）资人永恒的财（cái）富。

      传世名言“拒绝将技术（shù）分析作为一（yī）种（zhǒng）投资方法，你必须是一（yī）位基本面投资者才能在这个市场上获得（dé）真（zhēn）正成功。”

    “在极端悲观的那（nà）个点位上投（tóu）资。”

    “如果你（nǐ）想比大多数人都表现好，你就必须（xū）和（hé）大（dà）多（duō）数人（rén）的行动有所不同（tóng）。”

著作

《约翰邓普顿的（de）金（jīn）砖》 《邓普顿教你逆（nì）向投资》

        作（zuò）为上个世（shì）纪最著名的逆向投（tóu）资者，邓（dèng）普顿（dùn）的投资方法被总结为（wéi）：“在大萧（xiāo）条（tiáo）的低点（diǎn）买入（rù），在互联网的高点抛出，并在这两者间（jiān）游刃有余。”

        邓普顿（dùn）的（de）投资法宝（bǎo）是：“在全球范围（wéi）寻（xún）找低价（jià）的、长期前景良好的公司（sī）作（zuò）为投（tóu）资目（mù）标。”

投资法（fǎ）则

1、信仰有助投（tóu）资：一个（gè）有信仰的人，思维会更加清晰和敏锐,冷静和意志坚定，能够做（zuò）到（dào）不受市场环境（jìng）所影（yǐng）响。

2、要从错误中学（xué）习：不（bú）要因为犯了投资（zī）错误而（ér）耿耿于怀，更（gèng）不要为了弥补上（shàng）次损失（shī）而（ér）孤注一（yī）掷，而应（yīng）该找出原因，避免重蹈覆辙。

3、投资不是（shì）赌博（bó）：不能只求几个价位的利润，在股（gǔ）市不断（duàn）进出，这样（yàng）股（gǔ）市对你来说已成了赌（dǔ）场，最终（zhōng）会血本无归（guī）。

4、不要听“贴士”：要知道（dào）“世上没有（yǒu）免费的午餐（cān）”。

5、投资要做功（gōng）课：买股票之前，至少要知道这（zhè）家公司出类拔萃（cuì）之处。

6、跑（pǎo）赢专业（yè）机构性投资者：要胜过（guò）市场，不单（dān）要胜过（guò）一般投资（zī）者（zhě），还要胜过专业的基金经理，要比大户更聪（cōng）明，这才是最大的挑（tiāo）战（zhàn）。

7、价值（zhí）投资法：要购买（mǎi）物有所（suǒ）值的东西（xī），而（ér）不是市场（chǎng）趋向或（huò）经（jīng）济前景。

8、买优质股份（fèn）：优质（zhì）公司是比（bǐ）同类好一点的公司，如销售额领先，拥有优良营运记（jì）录、有效控制成（chéng）本、率（lǜ）先进入新市（shì）场、生产高利（lì）润（rùn）消（xiāo）费性产品而（ér）信誉卓越的公司（sī）。

9、趁低吸纳：“低买高（gāo）卖（mài）”是说（shuō）易行难（nán）的法则，常常最终（zhōng）变成“高买低卖”。

10、不要（yào）惊慌：即使周围的（de）人都（dōu）在抛售，你（nǐ）也不用跟（gēn）随，你（nǐ）应该检（jiǎn）视自己的投资组（zǔ）合，卖出（chū）现有股票的（de）惟一理由，是有更具吸（xī）引力的股票。

11、注意实（shí）际回报（bào）：计算（suàn）投资回报时，别忘了将税（shuì）款（kuǎn）和通胀算进（jìn）去，这对长（zhǎng）期投资者尤（yóu）为（wéi）重要。

12、别（bié）将所有的鸡蛋放（fàng）在同（tóng）一个篮子里：要将投资分散（sàn）在不同的公（gōng）司、行业（yè）及国（guó）家中，分散在股票及（jí）债券（quàn）中（zhōng）。

13、对不同（tóng）的（de）投资类别抱开放态度：要接受不同类型（xíng）和不同地区的（de）投资项目，现金在组合里的比重（chóng）亦不（bú）是一成不变的，没有一（yī）种投资组合永远（yuǎn）是最好的。

14、监控（kòng）自己（jǐ）的投资：没有（yǒu）什么投资是永远（yuǎn）的，要对预（yù）期的改（gǎi）变作出适当的反应。

15、对投资抱（bào）正面态度（dù）：虽然股市会回落（luò），但不要对股市失去信心，从长（zhǎng）远而言（yán），股市（shì）始终是会回升的。只有乐观的投资者才能在（zài）股市中胜出。

约翰（hàn）‧内夫（John Neff）—— 市盈（yíng）率鼻祖（zǔ）、价（jià）值发现者、伟大的低本益型基金经理人

       约翰·内夫，是（shì）位在非金（jīn）融界（jiè）名（míng）不见经（jīng）传的来自宾（bīn）夕法（fǎ）尼（ní）亚州的理财专家。在Chevland 国家城市银行工作了8年半（bàn），成为了该（gāi）银行信（xìn）托部的研究主管。1963年离开Chevland银行之后，约翰‧内夫进入费城威（wēi）灵顿（dùn）基（jī）金管理公司（sī） (Wellington Management Company)，成为了先锋温莎基金(Vanguard Windsor Fund)的投资（zī）组合经理（lǐ）人。约翰‧内（nèi）夫经营温莎基金这（zhè）么（me）多年来（lái），投资组合的平均本益（yì）比是整个股市的1/3，而平（píng）均（jun1）收益率为2%或更多。他把自己描绘成一个“低（dī）本益比猎手” 他（tā）考虑的是公司根本性质，需要的是股价低的好（hǎo）公司（sī）。约翰（hàn）‧内夫的（de）风格是“一旦你下定决（jué）心，就坚持下（xià）去，保持耐心”。

约翰（hàn）‧内夫的选股标准--低（dī）本益比投资（zī）法：

1、健（jiàn）康的资产（chǎn）负债表

2、令（lìng）人满意的（de）现金流

3、股东权益报酬率高（gāo）出市场平均值

4、优（yōu）秀的管（guǎn）理者

5、持续增长（zhǎng）的美好前（qián）景

6、颇具吸引力的产品或服务

7、一个具（jù）有经营余（yú）地的强劲市场。以基本条件（jiàn）选出股票之后，则以投资报酬率的一半为买进时本益比的标准（zhǔn）。

约（yuē）翰内夫的选股标准中1-3项是由客观（guān）的统（tǒng）计数字组（zǔ）成，4-6项则依（yī）投资者个人的（de）了解主观判断。

约翰‧内夫（fū）注重股（gǔ）市中市盈率的对比分析,他认为要（yào）从（cóng）七个方面看任（rèn）何（hé）一（yī）家上市公司:

1、企业规模方（fāng）面,一般要求公司（sī）收入、市值（zhí）等方面具备较大的（de）规（guī）模。

2、企业经营层面,要求现金流健康，具（jù）有一定（dìng）的（de）盈（yíng）利能力,要求主（zhǔ）营业务利润大于0,不要求必须有较高的增（zēng）长；财务实力方面,如偿债能力有要求，资产负（fù）债（zhài）率低（dī）于行业水平（píng）等等。

3、价（jià）格水平方面,要求有（yǒu）合理的价格,一（yī）般用低市盈率标准来选取（qǔ）。

4、股息收益率方（fāng）面,持续的股息支付水平是体现公司长期（qī）价值的一个方面（miàn）。

5、盈（yíng）利增长率方面,大多数对此要求不高。

6、投资情绪（xù）方面,如跟踪分析师的（de）情绪指数,可（kě）要求小于（yú）0,大（dà）于2即不（bú）合（hé）格（gé）,这（zhè）显示,大多数价值股并非分析师（shī）看（kàn）好的股票。

7、投资预期方面,如要（yào）求（qiú）盈利预（yù）测被不断（duàn）调低,或维持不变。

约翰（hàn）·博格尔（John Bogle）——指数基金教父

       约翰·博格尔，指数基金教父。为美国（guó）共同基金公司（sī）领航投资（zī）创办者（zhě），同为（wéi）世（shì）界（jiè）上（shàng）第一档指数（shù）型（xíng）基金 ──Vanguard 500 Index Fund的发行人（rén）。

       1974年，博格尔断定并不存（cún）在能（néng）战胜市场指数的基金（jīn），开始推行（háng）以（yǐ）指数为基准进行投资的原则，同年（nián）成（chéng）立了先锋指数基（jī）金。经过数十年的（de）发（fā）展，先（xiān）锋基金管理资产规模已高达（dá）8840亿美元，成（chéng）为美国第二大基（jī）金管理公司。依靠独（dú）特的（de）被（bèi）动投资理念和卓越业（yè）绩（jì），坚定地捍卫指（zhǐ）数基金的市场（chǎng）地位。

两大原则

在约翰（hàn）·博格（gé）尔的整个投资管（guǎn）理（lǐ）生（shēng）涯中，他的两大“最（zuì）简单（dān）”原则广为人知。

“利润等于总收益（yì）减去成（chéng）本”

第一条是指数和低成本基金的运作（zuò）原（yuán）则，即“利润等于总收益减去成本（běn）”。先锋基金控制成本（běn）的方法很简（jiǎn）单，即扩大（dà）基金规模实现规模经（jīng）济、改进内部技术、完善雇员（yuán）奖励机制和（hé）保（bǎo）持客（kè）户忠诚度。

“以员工为本”

第二条原（yuán）则更（gèng）是（shì）简单，就是约翰（hàn）·博格尔所倡导（dǎo）的（de）“以（yǐ）员工为本”。信奉“优秀的雇员=好（hǎo）的薪水=高效率”，构建一个稳定（dìng）的利益共（gòng）同体。

约翰·博格尔认为处在一个（gè）不确定的（de）金融环境（jìng）中，我们应该（gāi）依靠的（de）是常（cháng）识性的原则。

选择低成本基金

不同于（yú）国内基金投资（zī）者（zhě）看重预期收益的普遍思维（wéi），约（yuē）翰（hàn）·博格尔把投资成本（běn）放（fàng）到了第一位。对于（yú）控制基金投资成本，约翰·博格尔（ěr）建议从两方面考虑：

1、被动型基金（jīn）（指数（shù）基金）优于主动型基金。

2、主动型（xíng）基金中，低换手率的优于高换手率的。

认真考虑附（fù）加成本

约翰（hàn）·博格尔提出的第二个建议，仍（réng）然与成本（běn）有关（guān）。很（hěn）多（duō）投（tóu）资者接触并决定购买基金，是通过媒体的介绍，或者是代销机构的（de）推荐，这其中隐藏的附（fù）加成（chéng）本，就是约（yuē）翰·博（bó）格（gé）尔（ěr）提醒投资者（zhě）注意的问题。

不要过高（gāo）评（píng）价明（míng）星基（jī）金

明星（xīng）基（jī）金是基金公（gōng）司（sī）力捧的（de）招牌，也是最被（bèi）投资者（zhě）看中的因（yīn）素（sù）之一，但即使有（yǒu）人能（néng）够预见（jiàn）市场未来的绝对（duì）收（shōu）益，也不可能预测出个别基金相对于（yú）市场的收益，至多（duō）是（shì）预测（cè）出指数型基（jī）金的收益。

约翰·博格尔（ěr）认为，很（hěn）有（yǒu）可能预测准确的只有两种（zhǒng）情（qíng）况：一是高成本基金的业绩，通常劣于相应的市场指数；二（èr）是（shì）历史业绩显著优于市场（chǎng）指数收益的明星基金，会向市场平均值回归，甚（shèn）至低（dī）于后（hòu）者。

大的未必是好的

约翰·博格尔认为"太（tài）多的钱会损害投资（zī）效果。"原（yuán）因一是规模提高了交易成（chéng）本，而且规（guī）模越（yuè）大，对（duì）所持有股票（piào）的价格影响也越大，这会在时间（jiān）紧迫的交易中进一（yī）步加（jiā）剧股票价格（gé）波动（dòng）；二是为（wéi）了保持（chí）基金的流动性和分散投资原则，大市值基（jī）金不得（dé）不以更小的集中（zhōng）度，持有更多数量的股票，而每一只持（chí）仓品种所能提供的收益也更小；三（sān）是相对于小市值的（de）基金，大市值基金（jīn）对于流（liú）动（dòng）性要求（qiú）更高，因此（cǐ）可以选择的股票品种更加有限。

不要持有太多基金

调查显示，随机（jī）选取4-30只股票基金建立组合，并不能达到降低风险的效果。

约（yuē）翰（hàn）·博格尔认为过（guò）度分散（sàn）投资的效（xiào）果类似（sì）一只指（zhǐ）数型（xíng）基金，但由于股票基金的高成本（běn），最终（zhōng）的（de）收益很可能低于指数。