资本的本质是（shì）一种（zhǒng）社会关系，通过资（zī）本运营实现价值的（de）增值。通过（guò）国有企业混合所（suǒ）有制（zhì）改革（gé）促（cù）进国有资本和其他类型的资本取长补短，协（xié）同共进、融合发展，有（yǒu）利（lì）于优化国有资本布局，放大各（gè）类资本（běn）功能，提升国有资本配（pèi）置和（hé）运行效率。

一、我国国有资（zī）本（běn）配（pèi）置现状及主要问（wèn）题（tí）

（一）国资监管（guǎn）体制机（jī）制尚有改善空间

       国资（zī）监管主体有（yǒu）待于进一步明确。国（guó）资监管体制存在各市场监管部（bù）门（mén）交叉监管情况，不仅导致（zhì）行政监管（guǎn）资（zī）源（yuán）的（de）浪费（fèi）, 也增加了（le）被监管对象的经营成本（běn）。在国资（zī）监管信息的阻（zǔ）隔上，各个部门没有对监（jiān）管（guǎn）信息进行有效共享，没有形成协同监管的合力。国资监管“条块分割”既分（fèn）散了市场的有限资源，又限制了市场的有效拓（tuò）展，在当前互联网扁平化时代将面（miàn）临（lín）更大的（de）发展压力（lì）。

       国（guó）有产权交（jiāo）易市（shì）场机制有（yǒu）待（dài）健全。国（guó）有产权交易监管部门根据各自监管的要求相应出台（tái）不同的监管文件，制定不同的监管政策，使用不（bú）同（tóng）的监管方法，弱（ruò）化（huà）了国有产权交易市场（chǎng）的市场化（huà）功能。不同交易机构或交易平台涉及交（jiāo）易的（de）各种规章制度（dù）和操（cāo）作办（bàn）法标（biāo）准不一，交易数（shù）据的统（tǒng）计口径也不一致，不利于市场间（jiān）交（jiāo）易信（xìn）息共（gòng）享和项目（mù）资源互相（xiàng）推（tuī）介。

       金融资（zī）本（běn）对资源调配的（de）支持力度不够。政府直（zhí）接配置国有资本的种类和数量仍然过多，拥有（yǒu）较多（duō）的公共事业性质的国企，金融行业上（shàng）市公司缺（quē）乏。金融（róng）机（jī）构在（zài）进行信贷投放时（shí）非常（cháng）注（zhù）重信用水平，一般（bān）对（duì）贷款企业的（de）抵押质押品、企（qǐ）业资质等信息会予以高度关（guān）注，金融机构（gòu）对信贷政策把（bǎ）握不到（dào）位支持（chí）新兴产业（yè）力（lì）度相对（duì）较（jiào）弱。

（二）国有资（zī）本结构布（bù）局待（dài）进一（yī）步优（yōu）化

       我国国有资（zī）本产业布局不合理（lǐ）。很大（dà）一部分国有资本（běn）集中在低效、产（chǎn）能过剩、产业层次（cì）不高、产业链低端的（de）领（lǐng）域内。高新（xīn）技（jì）术、互联网金融、新能源、新材料等（děng）新兴战略产业领域国有（yǒu）资本投入占比（bǐ）不高，具有（yǒu）产业带动力、影响力的领域内国有资本占比更（gèng）是处于较（jiào）低比例。大规模的（de）国（guó）有资本投入到国民各产业发展，但是（shì）产业分布较散，未（wèi）能实现（xiàn）国有资本的规（guī）模聚集效（xiào）应。我国国有资本分布涉及行业（yè）过多，行业覆盖（gài）面过宽（kuān）、战线（xiàn）分布过长（zhǎng）、资源配（pèi）置过（guò）散、行业主业趋同、同业（yè）过度竞争、资本（běn）集中（zhōng）度不高，不（bú）利于（yú）发挥其（qí）在产业发（fā）展（zhǎn）方向的引导作（zuò）用。基础和公益（yì）性行业领域布（bù）局较为分散。国有资（zī）本对资源的控制力（lì）和影（yǐng）响力未完全发挥，运营效率（lǜ）不高，战略性行业领域（yù）国有资（zī）本竞争力还不够强。

       国（guó）有企业（yè）资（zī）本规（guī）模小竞争力不（bú）强。经过了多年的国有（yǒu）企（qǐ）业改革（gé），我国的（de）国有（yǒu）企业竞争力水平整体有所提高，尤其是产生了一批立足（zú）国际市场的大型（xíng）国企，对国有资本的布（bù）局产生了一定的（de）影响（xiǎng）。但是较（jiào）之发达国家的国际领先跨国（guó）公司而言，我国的国有企业仍然（rán）存（cún）在规模偏小（xiǎo）、资源配置（zhì）力（lì）弱、行业集中度偏低（dī），国际竞争优势不强等（děng）问题。一些大型国（guó）有（yǒu）企业业（yè）务板块纷杂、主业（yè）不突出、辅业包袱（fú）重，子（zǐ）企业层级过多（duō）、母公司对（duì）子公司管控能力弱。国有企业普遍存在内外部体制机制灵活性（xìng）相对不足，面对行业更（gèng）新和（hé）产业升级转型等（děng）应对能力不强，部分传统国（guó）有企业盈利能力持（chí）续下降、债务（wù）负担过重（chóng）、资本运营（yíng）风（fēng）险（xiǎn）较高。国有资（zī）本从（cóng）“散小弱低”企业退出（chū）机制（zhì）不完善，进入具（jù）有竞争力和影响力的企（qǐ）业规划缺乏统筹长远（yuǎn）设计。这需要在新一轮（lún）的国有（yǒu）企业改革（gé）和国有资本布局中（zhōng）进行战（zhàn）略（luè）方面的（de）调整，坚持国（guó）有企业重组整合（hé）的（de）基础上，推动国有资（zī）本向（xiàng）具有较强国际竞争力的企业及其主业集中，完善企业内外的体（tǐ）制（zhì）机制，国有资（zī）本向拥有（yǒu）自主知识产权、国际知名品牌、行业领先技术、具（jù）有一流国际一流企（qǐ）业潜力（lì）的国有布局。

（三）混（hún）合所有制改革制（zhì）度体（tǐ）系不完善

       混（hún）合（hé）所有制改革配套制（zhì）度不健全。一是（shì）员工持股操作依据待细（xì）化。需紧密结（jié）合国家治理体系建设和国有（yǒu）企业功能定位，研（yán）究（jiū）明确国（guó）有资（zī）本在哪些（xiē）行（háng）业必须独资，在哪些行（háng）业（yè）必须（xū）控股，在（zài）哪些（xiē）行（háng）业可以参（cān）股或完（wán）全退（tuì）出（chū）。同时，需结合（hé）不（bú）同（tóng）行业企业特点，优选最佳战（zhàn）略投资者（zhě）、探索最合理的股权结构（gòu）。二是国企民企融合（hé）度需（xū）加强。国（guó）有资本与社会资本在企业（yè）文（wén）化、管理理（lǐ）念、价值取向等方面存在差（chà）异，混合所有制企业中如何实现两者（zhě）真（zhēn）正的有效融合，还（hái）需要（yào）进（jìn）一（yī）步探索各类资本协同发展的价值理念、行为准则和（hé）有效合作（zuò）规范（fàn）体系（xì）。三是混（hún）改（gǎi）后的企（qǐ）业治理机制需进一步（bù）完善。混改后的企（qǐ）业在治理机制（zhì）、管理（lǐ）方法（fǎ）、运行方式、激励机制（zhì）等方（fāng）面都与原先的企（qǐ）业既有（yǒu）的模式存在较大差异，需要进行既“换（huàn）汤（tāng）”又要“换药”式的改革创新，全（quán）面激发企业发展的内外动能。

混（hún）合所有制改革（gé）推进中所（suǒ）暴露（lù）出来（lái）的问题（tí）亟待破解。从当前各（gè）地推进（jìn）混改的成效（xiào）来（lái）看，各区域间混合（hé）所有制改革呈两（liǎng）极（jí）分化趋（qū）势，改革进度各（gè）一，大部分地（dì）区混改有（yǒu）待提（tí）速。一些地方（fāng）国企混合所有（yǒu）制改革（gé）“名义”重于“实质”，改（gǎi）革不彻底，有的地方国企混（hún）改后企业依（yī）然（rán）沿用（yòng）老的思维和模式运行企（qǐ）业，有的混（hún）改后的企业依然（rán）存在（zài）“一股独大”的问（wèn）题。混改（gǎi）的范围和改革（gé）力度尚需进一步加强。从目（mù）前来看（kàn），地方混合所有制改革的试点大多停留（liú）在竞争性国有企业（yè）的二级（及以下）公（gōng）司层（céng）面，涉（shè）及到集（jí）团层面的改（gǎi）革（gé）不多（duō），已开展的地方国（guó）企需进一步提升“改”的（de）质量，尤其是（shì）地方政（zhèng）府（fǔ）在一级、二级企（qǐ）业完善公司治理结构、强化激励方面的进展比较（jiào）有限，改革的关键环节和领域还需进一步强（qiáng）化。

二、以（yǐ）混合所有制改革提（tí）升国资运营效率总（zǒng）体思路

       国有资本调（diào）整（zhěng）和优化的核心是增强国有资本的控制力、影响力和运行效率（lǜ），重点解决国有资（zī）本“投（tóu）向（xiàng）哪里”以及“投（tóu）入多少（shǎo）”的问题。未来我国国有资（zī）本布局的（de）方向，主要是按（àn）照国有资本的基本特性进行资本的安排和运营，并在国有资本载（zǎi）体的国有（yǒu）企业层面建立和完善有利于提高经营（yíng）效率的体制机制。

国有企业作（zuò）为国有资本的重要载体（tǐ），加快调整企业产权结构、在实现（xiàn）产（chǎn）权多（duō）元化的基础上，建立（lì）现（xiàn）代企业制度，是提高国资运（yùn）营效率的（de）重要（yào）途径。通（tōng）过（guò）国有企业内部法人（rén）治理结构的完善（shàn）和外部经营环（huán）境（jìng）的优化，整（zhěng）合（hé）优（yōu）质资源，提高国（guó）有资本运（yùn）营效益（yì），使企业真正实（shí）现（xiàn）政企分离、政资分离（lí），增强国有企（qǐ）业的活力，由传统企（qǐ）业管理制度（dù）向现代（dài）企业（yè）制（zhì）度（dù）加（jiā）速转（zhuǎn）型升级。

通（tōng）过混合所有（yǒu）制改（gǎi）革，引（yǐn）入（rù）具（jù）有优势资源（yuán）或者核（hé）心竞（jìng）争力的战略投（tóu）资（zī）者（zhě），带（dài）动国有企（qǐ）业产业升（shēng）级，推进各类资本融（róng）合（hé）发（fā）展。以拥（yōng）有优势主业（yè）的企业为主（zhǔ）导，发挥国有（yǒu）资（zī）本运营公司专业平台作用（yòng），聚焦企业主业板块，加大内部（bù）现有优质资（zī）源整合和国有企业之间专业化整合。国有资本有序地（dì）从“规模小”“分布散（sàn）”“盈利弱”“经营差”“产业（yè）链低”的企业退出，根据产（chǎn）业发展方向适度（dù）的向龙（lóng）头骨（gǔ）干（gàn）企业集中。

以国有企业（yè）提质增效为目标，遵（zūn）循市场经济方（fāng）向，多措并举着力发展混（hún）合所有制经济，提高国有（yǒu）资（zī）本（běn）的配置（zhì）和运营效率。

三、提高国有资本配（pèi）置运（yùn）营效率对策（cè）建议

       总体而言，创新和改革（gé）国有资本资源（yuán）配（pèi）置（zhì）可以分别从政府体（tǐ）制机（jī）制完（wán）善（shàn）、企（qǐ）业外部（bù）资源整合（hé）和增强企业内力建设三（sān）个（gè）层（céng）面（miàn）推（tuī）进。

（一）完善国资（zī）管（guǎn）理体制，创新国资监管机制

       加（jiā）强顶层设计，强化协调监督（dū）。改革国资监管体制，充（chōng）分发挥其对国（guó）有资本监督和管理的两项权责。所谓国有资本的（de）“监督”是国资监管部（bù）门作（zuò）为出（chū）资人对国有（yǒu）资本的风险防控职（zhí）能（néng），主要是对资本授权进行监（jiān）督，“管理”是（shì）以管资本为主，考核相（xiàng）应的经（jīng）济指标，从放活资本经营权的基础上下放相应（yīng）权责，完（wán）善（shàn）资本授（shòu）权机制和相应（yīng）的流程规范。按（àn）照（zhào）市场监（jiān）管（guǎn）与（yǔ）出资人职责相分离的原则，理顺（shùn）国有资本管理（lǐ）体制。建（jiàn）立统（tǒng）一的国有资本出资（zī）人制度，明确出资人的权（quán）利、义务和责任。出资人（rén）主要对其所（suǒ）出资（zī）的资本进行负责，重点关注国有资本（běn）的投资方向、国有资本的（de）分（fèn）布、国有资本的运营、国有资本的收益、国有资本的风险（xiǎn）防范等，而国（guó）有资本的具体运营事务（wù）由企业依法自行履职。国资监管（guǎn）机构加强对战略、投资和（hé）重大事项的（de）监督（dū），但避免（miǎn）介入（rù）过深。加强财务监控的及时性（xìng）和有效性，建立国有企业事前（qián）报告（gào）制度、事后报告制度和总（zǒng）体报告制度。

（二）优化国有资本布局，释放国有经（jīng）济资源（yuán）

       进一（yī）步优化（huà）国有（yǒu）资本产业布局。突出主业，聚焦优势产业，促进优势产业发（fā）展（zhǎn）扩张，并逐步退出劣势产业。国有资源重点投（tóu）向基础性、公共性、战略性（xìng）、平台性等关键领（lǐng）域（yù）、优（yōu）势产业和（hé）核心（xīn）企业。用改革的办法推进布局结构（gòu）调整优化，切实改变国有企（qǐ）业“小（xiǎo）、散（sàn）、弱”的状况。稳妥推进压缩企（qǐ）业管理层级精简企业法人数量工作。加快处（chù）置“僵尸企业”和特困（kùn）企业，通过处置“僵尸企业”释放（fàng）国有（yǒu）经济资源。对具有一定的品牌影响（xiǎng）力（lì）和技（jì）术竞争（zhēng）力（lì）、符（fú）合产业发展方（fāng）向，却又（yòu）因各种原因暂时困难的企业，通过兼并重组（zǔ）、优（yōu）化组合的方式，盘活（huó）现有资源，提升企（qǐ）业（yè）经营和竞争能力；对不符（fú）合产业发展方向（xiàng）而（ér）又长期（qī）亏损的企业，则应通过破（pò）产重组、资产处置等方式，将其占据的财（cái）政、信贷等资（zī）源（yuán）释放出来，为新兴产业或具（jù）有创新潜（qián）力的企业（yè）提供资源（yuán）支持，进而形成经济发（fā）展（zhǎn）的新（xīn）动能。

       融（róng）合发展资（zī）本（běn）链与产业链。积（jī）极履（lǚ）行国企的（de）社会（huì）责任，加强资源整合，延（yán）伸上下游服务（wù）链条，打通（tōng）国资（zī）业（yè）务全产业链促进公（gōng）共资源市场化配置（zhì）。通过金（jīn）融行业来带动传统企业（yè）转型升级，将资本链与产（chǎn）业链融合，对各类资（zī）本协同（tóng）共进起到双（shuāng）赢的效（xiào）果。通过调整、优（yōu）化国有资本（běn）配置结构，消除资源配置中的“挤出效应”，为民营企业发展提（tí）供相对宽松的资源环境和营商（shāng）环境，进一步释（shì）放（fàng）民营经（jīng）济（jì）活（huó）力。优化政府投资方（fāng）式（shì），通过投资补助、基金注资、担保补贴、贷款贴息等方式，优先支持引入社会资本的项目。引入保险资金、社保（bǎo）基金等长期投资者参（cān）与（yǔ）具有战（zhàn）略（luè）性的重点工（gōng）程投资和项目运（yùn）营。鼓励社会资（zī）本投资或参股基（jī）础（chǔ）设施、公用事业、公共服务等领域（yù）项目，使各（gè）类投资者在平等竞争中（zhōng）获（huò）取合理收益（yì）。在基础设施和公共（gòng）服务领域选（xuǎn）择有（yǒu）代表性的政府投融（róng）资项目，开展多种形式的政府和（hé）社会资本合作试点，加（jiā）快形成可复制、可推广的模式和经验。

（三）完（wán）善混（hún）改制度体系（xì），统筹推进资本整合（hé）

      强化混合所（suǒ）有制（zhì）改革顶层设计（jì）。进一步（bù）准确（què）界定国（guó）有资本（běn）功能，明确非公有制经济发展的空（kōng）间和范围，对混合所有制改革的（de）法律（lǜ）制度和保障（zhàng）机制进行（háng）精细化设计和落（luò）实。在指（zhǐ）标制度、标准制度（dù）、统计（jì）制度、考评制度（dù）、机构组（zǔ）织等方面深（shēn）化国企混合所（suǒ）有制改（gǎi）革和探（tàn）索（suǒ）创（chuàng）新，形成衡量发（fā）展、统计发展、考评发展（zhǎn）、组（zǔ）织发展、推动发展的新制度体系。进一（yī）步明确国有企（qǐ）业混合（hé）所有制改革重点和（hé）方向，优先选择主（zhǔ）业处于充分竞争（zhēng）行业（yè）和领域的商业类国有（yǒu）企业，积极推进混（hún）合所有制改（gǎi）革。按照国（guó）有企（qǐ）业分类（lèi）的不同采取相应（yīng）措施，在（zài）引导子公司层（céng）面改革（gé）的同时（shí）积极探索（suǒ）在（zài）集团公司层面推进混合所有（yǒu）制改（gǎi）革。

       积极推进混合所有制（zhì）改革（gé），动态地调（diào）整和优化国有资本布局。从资本融（róng）合发展的角度出发，本（běn）着（zhe）有（yǒu）利于各所有制经济资本（běn）放大、资源互补、协同并进的原则进行产业布（bù）局和行业（yè）发展。充（chōng）分发挥非公（gōng）有资本在资金、技（jì）术、管理、人才、信息等方面的资源（yuán）优势，强化国有资本在政策、融资、信用等方面的优势（shì）。探索建立国有股东“金（jīn）股”制度，通过约定对特（tè）定事项的否（fǒu）决权，确保国（guó）有（yǒu）资本在特定领（lǐng）域的（de）控制力。国有企业（yè）股权多元（yuán）化的目（mù）的在于促进国有企业（yè）建立（lì）现代化企业制（zhì）度，充分发挥市场机制在国有（yǒu）资本流动中的调节作用。通过（guò）股权多元化（huà）可以分担国有资本投资经（jīng）营（yíng）风（fēng）险，减轻（qīng）国（guó）有企业经营资金压力和（hé）促进理性经营决（jué）策。除少数领域外，要积极发展多元投资主体公（gōng）司。目前，国（guó）有（yǒu）大企业多呈现集团形态，即一个独资母（mǔ）公司下（xià）面（miàn）有（yǒu）若干个全资或者控股子公司。多元主体参与资本投资、运营决策，会产生共同的价值分析和评价，降低因投资失误而（ér）带（dài）来的国有资本流失风险。加快（kuài）国有（yǒu）企业股权多元化进程，尤其是在（zài）母公司层面引入私人（rén）资本，以加强（qiáng）政企分开（kāi）和减少体（tǐ）制（zhì）风险和（hé）加强（qiáng）国有资本专业化能力。积极引进（jìn）战略投资（zī）者，提升企业（yè）的整体竞争合力，推动企业整体经营（yíng）机（jī）制转变（biàn）。