引 言

       当前我国资本（běn）市场仍处于发展不（bú）完善状态，在这一背景下，存在部分国有（yǒu）企业，为实现进（jìn）一步发展，通常采用负债经营模式（shì），企业负债率（lǜ）相对较（jiào）高。一旦企业内部负债率较高，不仅会引发偿债风险（xiǎn），同时也会制约国有企业（yè）可（kě）持续发展（zhǎn）。国有企业只有采（cǎi）用债（zhài）务风险防范与（yǔ）化解措施，才能够规（guī）避（bì）债务风（fēng）险问题，提高国有企业（yè）经济效益以及市（shì）场竞争力。针对债务风（fēng）险发（fā）生原（yuán）因，国有企业应当提升债务风险防（fáng）控意识，营造良好内部控（kòng）制环（huán）境（jìng），提高债务风险防范能力，实（shí）现国有企业进一步发展。

1 国（guó）有（yǒu）企业债（zhài）务风险类（lèi）型以及防范化解（jiě）债务风（fēng）险（xiǎn）的重要性

1.1 国有（yǒu）企业（yè）债务风险类型

1.1.1 显性（xìng）债务风险

       在国有企业（yè）中，显（xiǎn）性债务风（fēng）险（xiǎn）是债务风险的重要组成部分。主要指的是国有（yǒu）企业在运营中，通过资本市场，采用（yòng）公开或者不公开的（de）方式，发行债券等相关（guān）债务融资（zī）工具（jù）进（jìn）行融资，或者向金融机构贷等方式获（huò）取资金，从而产生负债。国有企业在发展过程中，内部存在（zài）一定资金（jīn）缺口问题，贷款难以按时偿还（hái），不（bú）仅需要承担一定（dìng）债务违约风（fēng）险，同时也会引发信用风（fēng）险。显性债（zhài）务（wù）风险（xiǎn）制（zhì）约了国有企业进（jìn）一步发展（zhǎn）。

1.1.2 隐性债务风险

       隐性债务主要指的是国有企业产（chǎn）生的对（duì）外融资以及（jí）向外（wài）担保等债务，但由于成本核算（suàn）与实际情况不（bú）相（xiàng）符（fú），各项数（shù）据不（bú）具备（bèi）科学性与（yǔ）和准（zhǔn）确性，从（cóng）而（ér）导致潜亏挂账，引发虚盈实（shí）亏问题，实际（jì）存在的（de）债务风险远远高于（yú）账目情况引发的债务违约风险。

1.1.3 流动性（xìng）风险

       在国有企业（yè）中（zhōng），流动性风险是（shì）债务风险（xiǎn）的重要内容。这一风险主要指的是国（guó）有企业收入减少及债务增（zēng）加，从而导致内部资金严重紧缺，资金流（liú）动（dòng）性降低，并对（duì）国有（yǒu）企（qǐ）业各（gè）项经济活动与盈利能（néng）力产生不良影响，在这（zhè）一过程（chéng）中引发（fā）的风险问题。现阶段，国有企（qǐ）业所面临（lín）的流（liú）动性风险主要来源于三方面（miàn）内容（róng）。首先是由于国有企业在开展筹资活动中，筹（chóu）资（zī）形（xíng）式（shì）单一且落后，导致（zhì）企业负债成（chéng）本与借贷（dài）成本增（zēng）加，滋生流动性（xìng）风险。其次（cì）是由于国有企业在日常运营（yíng）中，为不（bú）断提升内部（bù）核心竞争力，往往会采用较长还款期的赊销（xiāo）方式，产生坏账问题，资金无法（fǎ）及时收回，从而引发流（liú）动（dòng）性风险。最后国有企业（yè）在开展（zhǎn）投（tóu）资（zī）活动中，对项目（mù）可行（háng）性分析不到（dào）位，导（dǎo）致（zhì）投资失败或者投资效益（yì）低下，资金利用效率不足，收入与债务（wù）之（zhī）间严重失衡，加剧流（liú）动性风险问题。

1.2 国有企业防范化解债（zhài）务（wù）风险的重要（yào）性

1.2.1 有利于扩大国有企业资本规模（mó）

       国有企业在运营（yíng）中，积极（jí）开展债（zhài）务风险（xiǎn）方法与化解工作（zuò），有利于拓展企（qǐ）业资本规模。依据我国现行经济政策（cè），当国（guó）有企业债务资本量（liàng）在逐（zhú）渐增加，则能够从中获取债（zhài）务减压（yā），例如债务利（lì）益能够用于（yú）企业所得税税前抵扣。利（lì）息抵税额（é）主要（yào）包含债（zhài）务额、债务利率以及所得税税率三方面之间的乘积。由（yóu）此能够看出，当国有企业在面临较重债务时，则能够（gòu）发（fā）挥出利息减税效果。发挥债务额度优势，能够全面控（kòng）制国有（yǒu）企业成本（běn）。当国有企业持（chí）有大（dà）量资本后，对自身发展与运营具（jù）有推动作（zuò）用。

1.2.2 有利（lì）于促进国有企业发展（zhǎn）与转型

       从国有（yǒu）企业发展角度阐述，在运营过程中，形成合理的债务供求（qiú）关（guān）系，是国有企业高效发展（zhǎn）的关键（jiàn）。国有企业在（zài）发（fā）展（zhǎn）中，若缺（quē）乏（fá）债（zhài）务资本支持，必然无法（fǎ）推动推动（dòng）内部资本合理流动，企业产业结（jié）构升级受限，陷入发展困境，易被外界（jiè）经（jīng）济环（huán）境（jìng）所影响。国（guó）有（yǒu）企业通过（guò）增加债（zhài）务杠杆（gǎn）的方式，提（tí）高融资效率，不仅能够（gòu）明确（què）自（zì）身发展地位，还（hái）能够（gòu）通过正（zhèng）向反馈调节，带动（dòng）企业转型发展。但需要（yào）明确的是，若大量资本（běn）累积，则会引发债（zhài）务风险问题。通过防范化解债务风（fēng）险，优化配（pèi）置国有企业（yè）内部资产，使得达到最佳状态，有（yǒu）利（lì）于（yú）调（diào）整国有企业（yè）内部结构（gòu）。由此能够看（kàn）出（chū），国有（yǒu）企业债务风险防范化解能力（lì），能够充（chōng）分反映出（chū）企（qǐ）业核心战略驱动（dòng）能力（lì），带动（dòng）国（guó）有企业进一步发展（zhǎn）。

2 国有企业债务风险产生原因

2.1 债务风（fēng）险防（fáng）范能力低（dī）下

       国有企业在运（yùn）营中，其主（zhǔ）要资金来源为财政拨（bō）款，相（xiàng）较于普通企业，国有（yǒu）企业资金运作水平低下，各（gè）项支（zhī）出不规（guī）范，存在随意性问（wèn）题，债务风险水平低下。在国（guó）有企业内部，存在部分资（zī）金支出，并未依（yī）据财务管（guǎn）理（lǐ）部门的（de）要求，主要是由企（qǐ）业领导（dǎo）个人主观（guān）意识所决定（dìng）的。国有企业中，资（zī）金使用缺乏规（guī）划，未结（jié）合实际（jì）情况，制定（dìng）完善的资金支（zhī）出计划，甚至存（cún）在资金亏损等多种问题，针对这一现象，并（bìng）未及时开展监（jiān）督（dū）与管理工作，滋生债务风险，不利于债务风险防控（kòng）水平提升，制约国有企业发展。

2.2 债务风（fēng）险防控制度落（luò）实不到位

       在国有企业（yè）内部，存在一定资金问题，引发债务（wù）风（fēng）险，制（zhì）约国有企（qǐ）业进一步发展。国有（yǒu）企（qǐ）业在开展资金（jīn）管理工作时，对债务风险缺（quē）乏重（chóng）视，虽然制定（dìng）了债（zhài）务风险管理制度（dù），但由于制度落实不到位（wèi），未（wèi）与企（qǐ）业实际情况相关联，仅采用事（shì）后（hòu）控制方式，忽视事前预警（jǐng），未制定债务风险防范措施，从而引发诸多资金风（fēng）险问（wèn）题（tí），制约（yuē）企业发展。对国有企业资金风险问题（tí）产生（shēng）原因进行（háng）分析，能够发现债务风险制度落实不到位，财务管理质量低下，均（jun1）会影响资金（jīn）风险防范（fàn）工作，引发多种（zhǒng）风（fēng）险（xiǎn）问（wèn）题。

2.3 债（zhài）务（wù）风险管（guǎn）理人员综合素质低下

       国（guó）有企业债务风险（xiǎn）管理工作涉及内容较多（duō），是一项具（jù）有系统性以及复杂性工作，对（duì）风险管（guǎn）理人员提出了更高要求，不仅需要具备良好（hǎo）的（de）风险管理知识以（yǐ）及能（néng）力，同时还需要具备一定法律知识以及管理能力。债务风（fēng）险管理工作环节较多，债务管理人员应（yīng）当积极配合，充分（fèn）运用多样性（xìng）知识与技能，确保（bǎo）债务风险管理工作（zuò）有（yǒu）序（xù）推进（jìn）。但（dàn）在实际（jì）工作中，债务风险管理人员综合素质低（dī）下，知（zhī）识掌握不完（wán）善（shàn），甚至存在部分债务（wù）风险管理（lǐ）人（rén）员，仍旧采用传统风险管理方式（shì），债务风险管理效率低下，加剧企业（yè）发展（zhǎn）风险。此外国有企业对债务风险管（guǎn）理人员培养不重视（shì），未提（tí）供（gòng）统且专（zhuān）业的培训，债务风（fēng）险管理人（rén）员缺乏（fá）专（zhuān）业知识（shí），无法（fǎ）满足债务风险（xiǎn）管理岗（gǎng）位需求（qiú）。

2.4 未构建（jiàn）债务风险防控方案

       国（guó）有企业为有效防范化解债务风险，应结合企业实际情况，构建出（chū）完善的债务风险防控方案。但在实际情况中，由于我（wǒ）国传统经济发生（shēng）变革，国（guó）有企业在运营中，并（bìng）未实现成本全面（miàn）管理目标（biāo）。且受（shòu）传（chuán）统思想观念以及管理方式（shì）的影响，对事后审（shěn）计（jì）十分重视，因而忽视了成本核算过程管理，并未构建完善的债务风险（xiǎn）防控（kòng）方（fāng）案，导（dǎo）致财务（wù）风险得不到（dào）管（guǎn）控（kòng），势必影响（xiǎng）国有企业正常运营与（yǔ）发（fā）展（zhǎn）。

2.5 重大资产损失引发的债务风险

       在国有企业中，由于重（chóng）大资产损（sǔn）失，将会引发债务风险（xiǎn）问题，制约国（guó）有企业进一步（bù）发展（zhǎn）。重大（dà）资产损失包含了（le）投（tóu）资损失产生（shēng）的（de）债务风险（xiǎn），同时也涵盖了（le）无效资产引发的债务风险问题。造成债务风险产生原因主要可从两（liǎng）方面（miàn）概（gài）述。首先是由于国有企业在运（yùn）营（yíng）中，战（zhàn）略（luè）目标（biāo）制定缺乏科学性（xìng），将发展重点放在企业规模拓展（zhǎn）方（fāng）面，并未结合自身实际发展情况，一（yī）味进行盲（máng）目扩张，增加投资力度，导致投资（zī）损失。其次国有企业在（zài）开（kāi）展破（pò）产清算工作时（shí），由于清算难度（dù）较大（dà），将会产（chǎn）生大量低（dī）效资产与无效资产。国有企业是行业发展的领军者，并与地（dì）方政府业绩考核（hé）之间有着密切（qiē）关（guān）联，因而（ér）很难（nán）从市场（chǎng）中（zhōng）完全退出。存在（zài）部分国有企业，自身（shēn）发展落后（hòu），缺乏发（fā）展（zhǎn）实力（lì），但受（shòu）多重因素影响，政府及母公司会加强扶（fú）植，产（chǎn）生了大量“僵（jiāng）尸企业”，也会形成（chéng）大（dà）量（liàng）低效资产（chǎn）与无效资产（chǎn）。

3 防范化（huà）解国有企业债务（wù）风险路径

3.1 提升债务风险防控意识

       当前我国对国有企业（yè）发展与改（gǎi）革十分重视，国有企业是国民经济的重（chóng）要（yào）组成部分，在新形势下，国有企业应（yīng）当（dāng）积极推动升级转型，制定完善的战略目标，发挥经济效益与社会效益。从国有企业（yè）管理者角度出发，应当摒弃传统（tǒng）且落后的思（sī）想（xiǎng）以及管理方式（shì），重视成本核算工作（zuò），明（míng）确债（zhài）务风险防控（kòng）工作（zuò）对国有企业发展（zhǎn）的重要性，增加关注度以及重视（shì）程度。当管理者转变思想（xiǎng）观念，树立良好的债务（wù）防（fáng）控（kòng）意识后，能够发挥（huī）其领导与示范作用，引导内部员工转变观念，重视债（zhài）务（wù）风险（xiǎn）防范，并积（jī）极（jí）参与其中。在此（cǐ）基础上（shàng），国有企业应（yīng）配备完善的债务风险防控（kòng）程度，调动员（yuán）工（gōng）积极性，在企业内部（bù）形（xíng）成良好的责任意识以（yǐ）及债务风险防范氛围（wéi），引导员工（gōng）在日（rì）常（cháng）工（gōng）作（zuò）中均能够形成成本核算意识（shí），提高（gāo）成本管理水（shuǐ）平，进一步防范化解债务风险。

3.2 营造良（liáng）好的内部控制环境

       国有（yǒu）企业（yè）在发（fā）展中，为提（tí）高债务风险防范与化解能力，应当在（zài）企业内部营造出良好的内部控制环境。首先国有企业应当结合实际情况（kuàng），构（gòu）建出完善的（de）内部控制体系，明确不同岗位职责（zé），使（shǐ）员（yuán）工均能（néng）够切实（shí）履行职责，营（yíng）造出良好的内部（bù）控制氛围，提升企业经济效益。在这一过（guò）程中，国有（yǒu）企业需要（yào）制定安全措施，确保内（nèi）部国有资产的安（ān）全性。其次国有企（qǐ）业应当完善控制（zhì）体系（xì），内（nèi）部控制体系是内部控（kòng）制中的重要环节，推动内部控制工作有序开展。内部（bù）控制工作开展，能够优化（huà）内部财务（wù）环境（jìng），国有企业通过营造良好内部控制（zhì）氛围，提升内部控制效率（lǜ）以（yǐ）及执行（háng）力，带动（dòng）国有企业（yè）发（fā）展。最后（hòu）应当提高内部员工的凝聚力与向心力，积极参与到内部控制中，规（guī）避（bì）债务（wù）风险（xiǎn）问（wèn）题。

3.3 构建债务约束以及问责机制

       国有企业通过构建债务（wù）约束以及问责（zé）机制，强化对内部（bù）国有资产的监督与管理，有利于提升防（fáng）范化解债务风险能（néng）力，降低债务（wù）风险（xiǎn）对企业（yè）运营的影响。首（shǒu）先国有企业应当建立预算以（yǐ）及（jí）负债约束机制，强化对内部债务的目标化管理，发挥预算（suàn）约（yuē）束作用（yòng）。若国有企业（yè）内（nèi）部（bù）负债率超（chāo）出 65%，则需要严格控（kòng）制（zhì）投资规模。即使是具有（yǒu）高收益（yì）的（de）投（tóu）资项目，也需要严格（gé）依据审批流（liú）程开展（zhǎn），遵循债务只降（jiàng）不增原则，降低（dī）国有（yǒu）企业整（zhěng）体（tǐ）债务水（shuǐ）平。其次国有企业应当构建（jiàn）委托代（dài）理关系，明（míng）确企业以及（jí）出资人之间（jiān）的权责边（biān）界，还可完善监督以及（jí）考核机制，针对内部（bù）出现（xiàn）的失（shī）职行为，应当严格追究。在此基础（chǔ）上，还（hái）可制定问（wèn）责机（jī）制（zhì），一旦发（fā）生债（zhài）务风险问（wèn）题，可第一时（shí）间明确责任主体进行（háng）问责，强化债务目标管理，避免出现债台高筑现（xiàn）象。

3.4 拓宽融资渠道，增加直接融资

       国有企业可充分利用（yòng）资本以及（jí）债券市场（chǎng）等方式，获取直接融资，增加（jiā）长期融资比（bǐ）重（chóng），从而进一步缓解短（duǎn）期（qī）偿债压力。与国内相比，海外融资成本相对较（jiào）低，国有企业（yè）在运营中，可充分运用这一优势，采（cǎi）用海（hǎi）外融（róng）资方式，例如跨境融资等，增（zēng）加境外融资比例。境外（wài）投资机构主要为（wéi）商业银（yín）行（háng）以及保险等（děng）。国有（yǒu）企业通过积（jī）极拓宽融资渠（qú）道，采用海外融资方式，增加直接投资（zī），不断（duàn）降低对银行等金融机构的依赖（lài），是规避债务风险的重要（yào）措施。

3.5 采用精细（xì）化成本管控，盘（pán）活存（cún）量资产

       国有企业在运营中（zhōng），面临（lín）着（zhe）一定债务风险，若对债务风险管控不（bú）到位，将会导致风险恶化（huà），制（zhì）约（yuē）国（guó）有企业发（fā）展与生存。国有企业可采用精细（xì）化成（chéng）本管控（kòng）方式（shì），盘（pán）活存（cún）量资产，从根（gēn）本上（shàng）提高经济效益，规避债务风险问题。首（shǒu）先国（guó）有企业在成本费（fèi）用管理时，应采用精细化（huà）管理（lǐ）方式，提（tí）高成本利润率。从（cóng）内部角度出发，强化管理，减（jiǎn）少成本支出（chū）及费（fèi）用（yòng）性（xìng）支出，提高企业盈利能力，从而创造出更多利润，才能够带动偿债能力提升，保（bǎo）证内（nèi）部资金安（ān）全。其次（cì）需要盘活（huó）存量资产，提高资（zī）产使用效率。国有企业（yè）做好内部存量资产清理工作，针对无（wú）效资产，应及时清（qīng）退。针对长期处于（yú）亏损（sǔn）且（qiě）资不抵债的企业（yè），应遵循破产程序进行破产（chǎn）处理。最后国（guó）有企（qǐ）业应（yīng）将（jiāng）内部分散的资源进行整（zhěng）合，提（tí）高存量资产利用水平（píng），提高（gāo）经济效益。例（lì）如国（guó）有（yǒu）企业可利用多种旧物处理平台（tái），实现（xiàn）闲置资产处（chù）理（lǐ）与盘活（huó），改善（shàn）国有（yǒu）企业（yè）经济现状，实（shí）现全（quán）面发（fā）展。

4 总 结

       国有（yǒu）企业在运营中，存（cún）在一定债务风险（xiǎn）问题（tí），如隐（yǐn）性债务风险以及显性债务（wù）风险。债务风险诱发因素（sù）相对较多，如未能及时把控并化解（jiě）债务（wù）风险（xiǎn），必然会影响国有企业运营与发（fā）展。国有企业应当积极采取（qǔ）优化措施，提升防范化解（jiě）债（zhài）务风险能力，营造安全发（fā）展环境，带（dài）动国有企业可持续发（fā）展（zhǎn）。